Rapoarte de analiza

Nuclearelectrica este singurul producator de energie nucleara din Romania, fiind rezultatul impartirii producatorilor de Stat in functie de sursa de productie.

In ciuda revenirii din ultimele zile ale anului trecut, trimestrul al patrulea a fost unul destul de slab, cu randamente ale actiunilor sub cele din primele noua luni.

Problema de lichiditate a pietei de capital locale vine in mare parte de la lipsa actiunilor disponibile la tranzactionare pentru emitentii mari.

Potentialul de dividend al actiunilor locale continua sa scada, la baza acestei tendinte stand pe de o parte cresterile de pret ale actiunilor, iar pe de alta parte presiunile inflationiste care afecteaza mai multe domenii economice.

Dupa ce am epuizat saptamana trecuta emitentii din sectorul energetic si cel de utilitati, influenta crizei energetice asupra rezultatelor nu a mai fost punctul principal de interes pentru cei din materialul curent. Chiar si asa, sunt si in acest material destui emitenti afectati fie de cresterea pretului materiilor prime, fie de cea a salariilor, fie de amandoua.

Al treilea trimestru al anului a impartit emitentii in doua categorii: cei care au de castigat si cei care au de suferit de pe urma inflatiei si a crizei energetice. Putini emitenti au scapat pana acum de influenta acestor factori, si chiar si acestia vor fi influentati aproape sigur in viitorul apropiat.

Cei mai mici multipli P/E sunt si de aceasta data cei ai unor emitenti cu profituri nerecurente, crescand numarul celor pentru care aceste profituri nu presupun intrari de numerar. Cele mai vizibile intrari in top sunt ale FP si catorva dintre SIF-uri, cu profituri din reevaluarea activelor financiare.

In primul material dedicat analizei rezultatelor financiare ale emitentilor listati pe piata AeRO i-am luat in calcul pe cei mai lichizi dintre cei listati in „noul val”, tinand cont si de dimensiunea afacerilor derulate de acestia. La fel ca si in cazul emitentilor de pe piata principala, am avut parte de surprize placute sau de confirmari ale unor asteptari pozitive, dar si de rezultate slabe, mai mult sau mai putin asteptate.