Rapoarte de analiza

Rezultatele companiilor componente ale indicelui BET-BK, inregistrate in primul trimestru al anului curent, consemneaza cresteri atat la nivelul veniturilor cat si la nivelul profiturilor inregistrate. Veniturile totale au crescut cu peste 10% pana la nivelul de 24 mld lei, in timp ce profitabilitatea cumulata a crescut, intr-un ritm mai modest, cu 4.6% pana la nivelul de 5 mld lei (echivalentul unei marje de profit de peste 20%).

Primul trimestru din 2019 a fost caracterizat de o crestere cu 13% a veniturilor companiilor din BET, in timp ce profitul a stagnat (+0,41%). Din cei 16 emitenti, 7 au inregistrat cresteri de profit, in timp ce 9 companii au avut profituri mai mici ori au trecut pe pierdere. Daca in T1 2018 toti emitentii inclusi astazi in BET au avut profit, anul acesta, 4 companii au trecut pe pierdere. La capitolul venituri, 13 emitenti au avut vanzari in crestere, in timp ce 3 societati si-au diminuat afacerile. Doua dintre societatile care au inregistrat venituri mai mici, Transgaz si Transelectrica, au fost influentate de scaderea tarifelor reglementate. OMV Petrom a avut in T1 2019 36,8% din veniturile totale ale companiilor din BET, in timp ce profitul a reprezentat 36,45%. Cea mai buna dinamica a veniturilor o regasim la Fondul Proprietatea (+38%), pe fondul evolutiei bune a titlurilor Petrom si a dividendelor incasate in ianuarie de la Alro. Conpet a avut cea mai buna evolutia a profitului net (+52%) urmata de Purcari Wineries (+46%).

Adunarile Generale ale Actionarilor au confirmat, in foarte mare masura, propunerile facute in convocatoarele aferente. In acest moment avem date concrete (cu exceptia Transgaz – care a reconvocat AGA cu aceeasi propunere de dividend) privind dividendele pe care le vor primi actionarii societatilor detinatori de actiuni la datele de inregistrare. Avem 4 emiteni cu randamente nete de peste 10% si nu mai putin de 10 emitenti cu randamente de peste 6%. Aceasta selectie este facuta printre societatile ce compun indicele BET-XT (25 de companii) si ea reflecta caracterul atractiv al pietei locale pentru cei care tintesc o politica de investitii bazata pe randamente ridicate ale dividendelor.

Cu ocazia Adunarilor Generale ale Actionarilor, in care se discuta rezultatele financiare aferente anului 2018, companiile supun atentiei si votului actionarilor Bugetul de Venituri si Cheltuieli pentru anul in curs. Acesta sintetizeaza asteptarile celor care conduc societatile listate in legatura cu performanta financiara a acestor societati. Reprezinta un reper important pentru investitori plecand de la ipoteza ca cei care propun aceste cifre cunosc foarte bine nu doar emitentul in cauza, dar si mediul economic in care acesta evolueaza.

Rezultatele financiare preliminare ale companiilor din indicele BET au venit, in linii mari, in asteptarile pietei. Profitul cumulat al companiilor din BET, in trimestrul 4 a fost cu circa 10% mai mic decat media primelor trei trimestre din 2018. Trendul descendent al profitabilitatii nu a fost preluat si de cel al afacerilor companiilor. Cifra de afaceri la nivelul anului 2018 a fost cu peste 10% mai mare decat cifra de afaceri a anului precedent.

Raportarile trimestriale ale companiilor listate la 9 luni mentin caracterul subevaluat al pietei romanesti prin prisma datelor fundamentale. Anunturile trimestriale au venit in mare masura in asteptarile pietei, volatilitatea din piata neinregistrand o crestere semnificativa. Profitul companiilor din BET-BK, fara Erste Bank, SIF-uri si FP, a ajuns la 7,63 miliarde lei, cu 18.2%% mai mult decat in perioada aferenta din anul 2017. La nivelul veniturilor, cresterea este de 8,46% comparativ cu perioada similara a anului trecut, acestea ajungand la 41,37 miliarde lei.

Sezonul raportarilor financiare pentru jumatatea anului 2018 s-a incheiat. Acestea au venit in mare masura in asteptarile pietei, daca ne uitam la volatilitatea saptamanala a indicilor bursieri. Profitul companiilor din BET-BK, fara Erste Bank, SIF-uri si FP, a ajuns la 4,85 miliarde lei, cu 7,77% mai mult decat in prima jumatate a anului 2017. La nivelul veniturilor, cresterea este de 6,59% comparativ cu perioada similara a anului trecut, acestea ajungand la 27,47 miliarde lei.

Raportarile semestriale au venit, in mare masura, in asteptarile pietei. Dovada acestui fapt este lipsa de volatilitate saptamanala a indicilor bursieri, indicele BET incheind saptamana la o valoare aproape identica cu cea la care a incheiat saptamana trecuta.

Piata a crescut saptamana trecuta, indicele de referinta BET pastrandu-se peste pragul de 8.000 de puncte, dupa o apreciere de 0,60%. Topul cresterilor saptamanale a fost condus de Transelectrica (TEL), +9,46% si Electrica (EL) +7,66%, alte cresteri mari fiind inregistrate de titlurile Conpet (COTE), +4,60%, Transgaz (TGN), +4,27% si Alro Slatina (ALR), +3,65%. Dintre actiunile cu performante mai slabe au iesit in evidenta cele ale Spfera Group (SFG) -5,28%, BRD Societe Generale (BRD) -4,88% si Impact (IMP), -2,47%.

Piata a crescut saptamana trecuta, indicele de referinta BET revenind peste pragul de 8.000 de puncte, dupa o apreciere de 1,81%. Topul cresterilor saptamanale a fost condus de BRD Groupe Societe Generale (BRD), +8,64%, alte cresteri mari fiind inregistrate de titlurile Erste Bank (EBS), +3,35%, Transelectrica (TEL), +3,26% si OMV Petrom (SNP), +2,38%. Dintre actiunile cu performante mai slabe au iesit in evidenta cele ale Patria Bank (PBK), -7,62%, singurul emetent dintre cei monitorizati care a avut o scadere mai mare de 1%.