Rapoarte de analiza

Bursa de Valori Bucuresti inca ofera emitenti cu potential ridicat de randament al dividendului, insa este departe de nivelul din urma cu cativa ani din acest punct de vedere.

Nici companiile medii de la BVB nu au fost ocolite de efectele negative ale crizei COVID, chiar daca trei dintre ele activeaza in cele mai la moda domenii ale momentului, IT si medical. O parte dintre companiile analizate au reusit insa sa se muleze pe situatia nou-aparuta si sa-si imbunatateasca rezultatele financiare.

Luna Septembrie 2020 va ramane, in cronologia pietei bursiere locale, ca momentul recunoasterii saltului calitativ generat de evolutiile din ultimii ani, o data cu upgradarea acesteia la statutul de piata emergenta. In acest context primele trei trimestre ale anului curent au fost marcate de asteptarea acestei upgradari si, evident, de episodul sanitar in plina desfasurare reprezentat de epidemia de COVID-19. Pozitivul intrarii intr-o zona investitionala selecta a fost pus in contrapondere cu negativul creat de criza economica generata de factori sanitari. Ce a rezultat pana in acest moment?

In acest material am cercetat nivelul la care se situeaza companiile din sectorul de utilitati din tara noastra comparativ cu societati similare din tarile europene. Am ales ca si companii reprezentative pentru Romania: Conpet, Transelectrica, Electrica si Transgaz. Criteriul pe care l-am avut in vedere in selectarea companiilor la nivel european a fost cel al capitalizarii.

Situatiile financiare semestriale, publicate in ultima perioada de catre emitentii ce intra in componenta indicelui BET, au fost asteptate cu un interes deosebit, intrucat ele reflecta intr-o maniera semnificativa influenta epidemiei de COVID-19 asupra activitatii acestor companii. Previziunile unor cifre in scadere, atat la nivelul vanzarilor cat mai ales al profitabilitatii, au fost confirmate. Insa nu de o maniera mai puternica decat asteptarile pietei, astfel incat ulterior momentul anunturilor financiare marea majoritate a emitentilor, au cunoscut cresteri.

In primul semestru al acestui an indicele BET-BK s-a depreciat cu 11.73%. Din cele 25 de companii incluse in indice, daca consideram si influenta dividendelor acordate, 13 au inregistrat o evolutie mai buna decat acesta, in timp ce 9 dintre emitenti au avut o evolutie pozitiva la sfarsitul primelor sase luni din an.

In acest material ne-am propus sa studiem un alt sector puternic reprezentat la bursa locala, cel de utilitati. Am ales, pentru analiza, ca si societati reprezentative ale acestui sector patru emitenti inclusi si in indicele principal al pietei noastre: Transgaz, Transelectrica, Electrica si Conpet pe care i-am analizat impreuna cu alte societati similare din Uniunea Europeana.

Veniturile totale ale celor 17 emitenti care alcatuiesc indicele BET au fost de 14,3 miliarde lei in primele trei luni din anul 2020, o scadere de 10.09% comparativ cu aceeasi perioada a anului 2019. In ceea ce priveste dinamica profitului , aici scaderea este mult mai drastica, aceasta fiind de 98.65%. Scadere este datorata in mare parte Fondului Proprietatea, ce a inregistrat o pierdere semnificativa in urma reevaluarea participatiilor. Daca am exclude FP din acest tabel situatia ar fi total diferita: scaderea dinamicii veniturilor ar fi de doar 4.87%, iar evolutia profitului net la nivel de indice ar avea o scadere de 30.04%.