Rapoarte de analiza

Am incheiat a 21 a saptamana din an intr-o nota pozitiva. O saptamana cu ceva mai multa volatilitate, pe parcursul careia, dupa cateva zile in care piata parea ca nu mai are forta de a creste, ultima sedinta de tranzactionare a punctat decisiv, cresterile actiunilor din BET ducand indicii la noi maxime istorice.

Rezultatele financiare ale emitentilor inclusi in materialul curent au fost preponderent pozitive, fara sa existe, totusi, o tendinta generala clara in aceasta directie.

Randamentele dividendelor propuse de emitentii de pe piata principala a Bursei de Valori Bucuresti au avut o tendinta descendenta atat fata de anul trecut, cat si fata de estimarea ajustata din luna martie

Valoarea actiunilor listate la BVB detinute de fondurile de pensii, SIF-uri si FP a continuat sa creasca, de data aceasta motivul principal fiind evolutia cotatiei actiunilor, insotita in mai multe situatii si de achizitii de actiuni din piata.

Primul trimestru al anului a fost unul bun, dar din nou in scadere comparativ cu trimestrul anterior. In termeni relativi, piata locala a fost in zona de mijloc in Europa in T1, ramanand printre cele mai performante pe ultimele 12 luni la nivel mondial.

Si in acest an estimarile ajustate sunt in general mai mici decat cele initiale, motivul cel mai important fiind cresterea cotatiilor actiunilor in ultimele trei luni. Randamentele potentiale sunt de asemenea mai mici decat in urma cu un an, chiar daca cel mai mare dintre ele depaseste acum 20%.

Rezultatele din materialul curent (in care am inclus pentru prima data si emitenti de pe piata AeRO) au fost impartite, fara sa putem identifica o tendinta la nivelul pietei, dar in majoritatea cazurilor au fost previzibile.

Pe intregul an 2023 piata de capital locala a avut a 5-a crestere ca marime din Europa, fara a lua in considerare dividendele. Rezultatele financiare nu au mai influentat evolutiile bursiere la fel de mult ca in perioadele anterioare, printre emitentii cu cele mai mari randamente existand mai multi care au fost ajutati mai mult de stiri sau asteptari de viitor decat de profiturile raportate pe parcursul trimestrului.

Randamentele dividendelor estimate din profitul pe anul 2023 sunt in general mai mici decat cele din urma cu un an, insa in partea de mijloc a clasamentului valorile sunt mai comprimate, asa ca mediana pe intreaga piata nu a scazut cu mult.

Intamplarea face ca in acest material procentul emitentilor cu rezultate bune sa fie neobisnuit de mare, doar doi raportand rezultate slabe in T3 2023. Totusi, in mai multe cazuri rezultatele bune nu au insemnat profituri mari, ci doar trecerea de la pierdere la profit la nivel trimestrial.