Rapoarte de analiza

In materialul curent exista o disproportie semnificativa intre emitentii cu rezultate bune si cei cu rezultate slabe, cei din urma dominand categoric.

In ultimele patru luni ale anului trecut valoarea detinerilor de actiuni romanesti ale fondurilor de pensii private obligatorii, SIF-urilor si FP a scazut cu 2,8%, scadere care a venit in principal de la evolutia nefavorabila a cotatiilor actiunilor din portofoliu.

Piata romaneasca de capital continua sa platesca tribut situatiei politice incerte, mentinand un caracter stagnant. Totusi intrarea in sezonul raportarilor financiare preliminare ar putea schimba dinamica pietei, pe masura ce informatiile oferite de emitenti ar putea atrage mai multe ordine de tranzactionare in piata.

Dupa o buna bucata de timp in care piata bursiera locala a fost sub asaltul stirilor politice si macroeconomice, intram intr-o perioada in care informatiile tipic bursiere, cele despre rezultatele financiare ale emitentilor vor revenii in prim-planul investitorilor.

Piata bursiera romaneasca este recunoscuta ca o piata unde dividendele platite de emitenti sunt generoase. In clasamentele internationale bursa romaneasca ocupa, de mai multi ani, pozitii fruntase in clasamentele de specialitate intocmite pe baza randamentelor dividendelor platite de cele mai importante companii listate (considerate a fi emitentii ce compun principalul indice bursier – BET)

Piata bursiera romaneasca a inceput acest an cu frana de mana trasa, in cautarea unor raspunsuri privind situatia politica si economica interna. Volumele de tranzactionare la fel ca si volatilitatea raman reduse, in timp ce informatiile de impact deocamdata se lasa asteptate. Saptamana trecuta a confirmat aceasta realitate, cresterile pietelor externe negasind ecou pe plan intern.

Ultimul trimestru al anului, marcat de scandalul alegerilor prezidentiale, a fost unul slab pentru piata de capital locala, indicele BET-BK avand una dintre cele mai slabe performante dintre indicii pe care ii consideram comparabili.

Piata romaneasca a traversat o toamna cu corectii. Pentru a masura aceste evolutii am ales indicele BET-TR din doua motive: este format din cele mai importante 20 de companii listate pe piata locala si tine cont si de dividendele distribuite, care in cazul bursei locale sunt semnificative, reprezentand peste 6% in medie la nivel anual.

Randamentele estimate ale dividendelor emitentilor de pe piata principala a BVB sunt in general mai mici decat cele de anul trecut, diferenta nefiind, totusi, una mare.

Am traversat o saptamana marcata de alegerile din Statele Unite. Victoria clara a lui Donald Trump a deblocat pietele financiare americane si le-a pus in alerta pe celelalte. Impulsionarea economiei americane si impunerea de tarife celor care exporta in SUA sunt cele doua idei omniprezente in discursul noului presedinte american. Reactia initiala a burselor pare sa confirme ca aceste promisiuni vor fi puse, in mare masura, in practica.