Rapoarte de analiza

Randamentele dividendelor distribuite de emitentii de la BVB ar putea scadea in 2017 comparativ cu anul curent, in principal din cauza rezultatelor financiare mai slabe. Chiar si asa, vorbim in continuare de cifre cu mult peste cele care pot fi obtinute din pastrarea banilor la banca. Mai mult decat atat, impozitarea este una favorabila, impozitul pe venitul din dividende fiind de doar 5%, fata de 16% in celelalte cazuri.

Incepand din data de 7 decembrie si pana pe 15 decembrie se deruleaza unul dintre cele mai importante evenimentele ale sfarsitului de an pe piata de capital, si anume listarea la Bursa de Valori Bucuresti a celui mai mare furnizor privat de servicii de sanatate din Romania, MedLife. In materialul atasat am realizat o centralizare a caracteristicilor ofertei, a celor mai importante aspecte legate de companie si concluzia Prime Transaction in privinta oportunitatii de investitie reprezentata de MedLife.

Majoritatea emitentilor de dimensiuni medii de la BVB au avut un trimestru bun, cu cresteri de profit net comparativ cu anul trecut. Chiar daca ritmul de crestere a fost in unele cazuri mai slab decat in primul semestru al anului, putem vorbi in continuare de rezultate bune si de niste oportunitati bune de investitie.

Rezultatele financiare la noua luni au fost in cea mai mare parte usor peste asteptari, insa cu putine situatii in care sa putem vorbi de surprize mari. Ies in evidenta rezultatele Bursei de Valori Bucuresti (BVB) si cele ale BRD Groupe Societe Generale (BRD), prima beneficiind de cateva oferte publice mari, iar cea de-a doua de o scadere a provizioanelor cu credite neperformante.

Dupa un prim semestru cu rezultate diferentiate in functie de sectorul de activitate al emitentilor, al treilea trimestru al anului ar putea aduce schimbari pentru o parte a acestora, insa pentru cele mai multe societati listate ne asteptam ca directia sa ramana aceeasi. In prima categorie, a companiilor pentru care am putea vedea o schimbare de directie, regasim...

Finalul de an este marcat de doua evenimente externe importante, ambele din Statele Unite. Primul eveniment este reprezentat de alegerile prezidentiale care vor avea loc peste doar cateva zile, in data de 8 noiembrie, iar cel de-al doilea este decizia de politica monetara din 14 decembrie, care ar putea aduce o noua crestere a dobanzii de referinta a FED. Pentru moment ne vom concentra asupra alegerilor din SUA, care in ultimele zile au inceput sa provoace reactii puternice si in pietele financiare, dupa ce au tinut capul de afis al stirilor politice timp de aproape un an.

SIF-urile si Fondul Proprietatea au avut un trimestru bun, cu cresteri de activ net, profit si pret de piata pentru cele mai multe dintre ele. Activul net, cel mai important indicator in cazul fondurilor de investitii, a crescut la patru dintre cele sase in T3, exceptiile fiind SIF Muntenia (SIF4) si Fondul Proprietatea (FP). In cazul SIF4, scaderea a fost determinata in principal de plata dividendelor la inceputul lunii septembrie.

1. Decizia ASF nr 1858_21.09.16 GUFX 2. Anunt OPC GUFX 3. Documentul OPC GUFX 4. Formular de subscriere OPC GUFX 5. Angajament Intermediar OPC GUFX

Rezultatele semestriale au diferentiat companiile listate la BVB, bancile avand in general rezultate bune, in unele cazuri peste asteptari, in timp ce sectorul energetic, cu cateva exceptii, a dezamagit. Printre emitentii care au raportat rezultate bune la sase luni se numara BRD Groupe Societe Generale si Erste Bank, ajutate de provizioanele mai mici si inregistrarea unor venituri nerecurente, si Electrica, singura companie din sectorul sau care a reusit sa depaseasca asteptarile. Banca Transilvania a ramas la randul sau pe traiectoria pozitiva din ultimii ani.

1. Decizia ASF CMBU 2. Prospect majorare capital social CMBU 3. Formular de subscriere CMBU 4. Formular de revocare CMBU