Rapoarte de analiza

Si de data aceasta topul celor mai mari cresteri ale veniturilor emitentilor de la BVB este dominat de cei antreprenoriali listati in ultimii 10 ani. Diferentele fata de materialul anterior sunt unele destul de mici, mai ales ca intre timp nu au aparut multe perioade de raportari financiare.

Ultima luna de vara a generat o volatilitate in crestere pe piata bursiera. In conditiile unor noutati mai degraba negative din zona raportarilor financiare semestriale si a unor evenimente punctuale cu impact asupra pretului de tranzactionare al unor companii, finalul lui august a readus scaderile pe piata bursiera. Tot mai clar, trendul bursier multilunar crescator are nevoie de o perioada de consolidare pentru a „ataca” niveluri mai inalte.

Ultima luna de vara a adus volatilitate pe piata bursiera locala. Dupa scaderile semnificative din saptamana precedenta, am vazut o saptamana in care cumparatorii s-au reintors si au remediat sentimentul de piata, care devenise puternic negativ.

In materialul curent si-au facut loc mai multi emitenti cu rezultate financiare negative decat cei cu rezultate pozitive, insa diferenta este una mica, neputand vorbi despre o tendinta.

Saptamana trecuta a restabilit o imagine mai realista a pietei bursiere. Folosind o modalitate dinamica de stabilire a pretului instrumentelor financiare, bursa este o piata cu volatilitate naturala, cu cresteri dar si cu scaderi. Trendul prelungit de crestere, aproape lipsit de corectii nu este caracteristic unei piete bursiere clasice.

Prima jumatate a acestui an a fost plina de provocari pentru cel mai mare procesator de polimeri din Europa Centrala si de Sud-Est, inregistrand o pierdere neta de 6,6 mil. RON. In ciuda acestui rezultat ingrijorator, Teraplast a raportat o crestere a cifrei de afaceri cu 34% fata de S1 2023, atingand valoarea de 428 mil. RON.

Asa cum anticipam, a doua parte a anului curent va produce mai multa volatilitate pe piete. Scaderea dobanzilor de referinta, proces ce a fost initiat in vara acestui an la nivelul bancilor centrale, nu se produce pana cand riscul de recesiune economica nu creste, oferind o baza solida asteptarilor privind functionarea masurilor antiinflationiste. Contextul actual poarta insa o marca specifica: aceste evolutii se produc pe fundalul unor viitoare evenimente electorale de impact si al unui cadru geo-politic destul de instabil, factori care genereaza o incertitudine suplimentara.

Incepand cu 31 iulie cele mai importante companii listate la BVB, ce au calitatea de constituenti ai indicelui BET, vor incepe sa publice rezultatele financiare semestriale. Cele mai harnice vor fi, traditional, Teraplast si OMV Petrom, sezonul de anunturi financiare incheindu-se, pentru companiile din BET, pe data de 30 august, atunci cand vor raporta Sphera, Fondul Proprietatea, TTS si Med Life.

Jumatatea lunii iulie (a 29-a saptamana din calendar) a adus evolutii divergente intre piata interna si pietele externe. Bursa romaneasca, in lipsa unor informatii noi, de impact, si-a continuat cresterea in zona pietei principale stabilind noi maxime istorice, exemplu neurmat de piata AeRO care a inregistrat un declin saptamanal. Pietele externe au scazut, in frunte cu piata americana care a inregistrat cea mai slaba perioada din ultimele trei luni. Dupa cresteri semnificative pe marile pietei bursiere dezvoltate, au fost marcate profituri, in special in zona gigantilor din tehnologie.

Cresterea bursei din ultimii ani a fost insotita de consolidarea unor investitori institutionali de calibru pe piata locala: Fondurile de pensii obligatorii – pilon 2 (FPO). In acest moment FPO reprezinta principalul pol investitional pe piata bursiera romaneasca. Din aceasta perspectiva am vrut sa analizam in ce investesc, ce structura de portofoliu prefera si ce limitari le afecteaza politica de investitii.