Rapoarte de analiza

Am depasit prima luna de la listarea Hidroelectrica. Evolutia ascendenta de pe piata secundara a consolidat imaginea pozitiva cu care a fost creditata Hidrolectrica pe piata bursiera. Cum va evolua compania pe piata secundara in urmatoarele luni si in urmatorii ani, devine acum intrebarea de actualitate pentru investitori.

Emitentii au ramas intr-o masura destul de mare grupati pe sectoare de activitate, toti cei de pe piata energiei electrice si bancile avand rezultate bune in trimestrul analizat. In zona de petrol si gaze lucrurile nu au stat la fel de bine, in timp ce in alte domenii, mai ales cele reprezentate de emitenti mici, rezultatele au fluctuat in functie de particularitarile domeniului si ale fiecarui emitent in parte.

Desi conditiile de pe piata energiei electrice s-au mai stabilizat, pretul actiunii SNN a fost foarte volatil in prima jumatate a anului, rupandu-se de evolutia calma a principalului indice de la BVB.

Rezultatele emitentilor din materialul curent au fost influentate in mare masura de domeniul de activitate, sectorul bancar trecand printr-o perioada foarte buna, iar cel energetic resimtind efectul de baza fata de un an 2022 excelent.

Materialul curent este, probabil, primul cu o pondere atat de mare a emitentilor cu rezultate financiare slabe. Totusi, chiar daca acest lucru poate duce cu gandul la o problema generalizata, rezultatele au putine elemente negative comune, fiind vorba in cele mai multe cazuri de particularitati ale fiecarui emitent.

Profitul net pe 2022 va depasi, cel mai probabil, 2,5 mld. RON, aducand un plus de valoare, dar si posibilitatea de a distribui dividende cu unul dintre cele mai mari randamente de la BVB.

Rezultatele financiare ale emitentilor de la BVB continua sa fie predominant pozitive, inflatia afectand deocamdata un numar destul de mic de companii. In mod surprinzator, din sectorul bancar vin rezultate mixte, veniturile mai mari din dobanzi nefiind concretizate decat in unele cazuri in profituri mai mari.

Al doilea trimestru al anului nu a venit cu mari diferente fata de primul. Au avut in continuare de castigat emitentii pe care inflatia si criza energetica ii favorizeaza, la polul opus fiind cei care fie consuma multa energie, fie au o pondere mare a materiilor prime in cheltuielile totale.

Nuclearelectrica a avut mult de castigat de pe urma crizei energetice care se manifesta deja la inceputul anului, iar razboiul din Ucraina a ajutat la amplificarea acestor castiguri. Cu toate acestea, profitul suplimentar nu s-a vazut si in pretul actiunii.

Dupa izbucnirea razboiului din Ucraina totul a inceput sa se vada in alb sau negru, iar rezultatele financiare ale companiilor nu fac exceptie. Calea de mijloc intre rezultatele bune si cele proaste nu prea mai exista, iar pozitionarea unui emitent la limita de sus sau la cea de jos tine de cele mai multe ori de felul in care este influentat fie direct de razboi, fie de inflatia pe care acesta a amplificat-o pana la un nivel ingrijorator.