Rapoarte de analiza

Primul trimestru din 2019 a fost caracterizat de o crestere cu 13% a veniturilor companiilor din BET, in timp ce profitul a stagnat (+0,41%). Din cei 16 emitenti, 7 au inregistrat cresteri de profit, in timp ce 9 companii au avut profituri mai mici ori au trecut pe pierdere. Daca in T1 2018 toti emitentii inclusi astazi in BET au avut profit, anul acesta, 4 companii au trecut pe pierdere. La capitolul venituri, 13 emitenti au avut vanzari in crestere, in timp ce 3 societati si-au diminuat afacerile. Doua dintre societatile care au inregistrat venituri mai mici, Transgaz si Transelectrica, au fost influentate de scaderea tarifelor reglementate. OMV Petrom a avut in T1 2019 36,8% din veniturile totale ale companiilor din BET, in timp ce profitul a reprezentat 36,45%. Cea mai buna dinamica a veniturilor o regasim la Fondul Proprietatea (+38%), pe fondul evolutiei bune a titlurilor Petrom si a dividendelor incasate in ianuarie de la Alro. Conpet a avut cea mai buna evolutia a profitului net (+52%) urmata de Purcari Wineries (+46%).

Adunarile Generale ale Actionarilor au confirmat, in foarte mare masura, propunerile facute in convocatoarele aferente. In acest moment avem date concrete (cu exceptia Transgaz – care a reconvocat AGA cu aceeasi propunere de dividend) privind dividendele pe care le vor primi actionarii societatilor detinatori de actiuni la datele de inregistrare. Avem 4 emiteni cu randamente nete de peste 10% si nu mai putin de 10 emitenti cu randamente de peste 6%. Aceasta selectie este facuta printre societatile ce compun indicele BET-XT (25 de companii) si ea reflecta caracterul atractiv al pietei locale pentru cei care tintesc o politica de investitii bazata pe randamente ridicate ale dividendelor.

Activul net total al SIF-urilor si al Fondului Proprietatea a urcat cu 358 milioane lei in primul trimestru din 2019, de la 18,23 miliarde lei la 18,59 miliarde lei. Toate SIF-urile au inregistrat cresteri ale activului net dupa primele trei luni, cel mai mare aport venind de la SIF Moldova (SIF2) unde activul net a urcat cu 95 milioane lei. Astfel, cele cinci SIF-uri au avut un surplus in activul net de 407 milioane lei. In cazul Fondului Proprietatea avem o scadere a activului net de 48 milioane lei.

Rezultatele financiare preliminare ale companiilor din indicele BET au venit, in linii mari, in asteptarile pietei. Profitul cumulat al companiilor din BET, in trimestrul 4 a fost cu circa 10% mai mic decat media primelor trei trimestre din 2018. Trendul descendent al profitabilitatii nu a fost preluat si de cel al afacerilor companiilor. Cifra de afaceri la nivelul anului 2018 a fost cu peste 10% mai mare decat cifra de afaceri a anului precedent.

Activul net total al SIF-urilor si al FP a scazut cu 1 miliard de lei in primele sapte luni din 2018. Daca in cazul SIF-urilor, activul net a reusit sa creasca putin (+72 milioane lei), la Fondul Proprietatea, activul net a inregistrat o scadere de peste 1 miliard de lei in contextul in care in februarie a fost facuta o oferta de rascumarare in valoare de peste 1,1 miliarde lei, bani care au iesit astfel din calculul activului net al FP.

Piata a crescut saptamana trecuta, indicele de referinta BET pastrandu-se peste pragul de 8.000 de puncte, dupa o apreciere de 0,60%. Topul cresterilor saptamanale a fost condus de Transelectrica (TEL), +9,46% si Electrica (EL) +7,66%, alte cresteri mari fiind inregistrate de titlurile Conpet (COTE), +4,60%, Transgaz (TGN), +4,27% si Alro Slatina (ALR), +3,65%. Dintre actiunile cu performante mai slabe au iesit in evidenta cele ale Spfera Group (SFG) -5,28%, BRD Societe Generale (BRD) -4,88% si Impact (IMP), -2,47%.

Piata a crescut saptamana trecuta, indicele de referinta BET revenind peste pragul de 8.000 de puncte, dupa o apreciere de 1,81%. Topul cresterilor saptamanale a fost condus de BRD Groupe Societe Generale (BRD), +8,64%, alte cresteri mari fiind inregistrate de titlurile Erste Bank (EBS), +3,35%, Transelectrica (TEL), +3,26% si OMV Petrom (SNP), +2,38%. Dintre actiunile cu performante mai slabe au iesit in evidenta cele ale Patria Bank (PBK), -7,62%, singurul emetent dintre cei monitorizati care a avut o scadere mai mare de 1%.

Saptamana trecuta a adus scaderi usoare pentru majoritatea indicilor de la BVB, BET-NG avand cea mai slaba evolutie, -1,36%. Indicele sectorului energetic a fost afectat de aparitia proiectului de Hotarare de Guvern prin care pretul gazelor naturale urma sa scada la 55 RON/MWh. Actiunile Romgaz (SNG) au avut cea mai mare scadere saptamanala dintre cele monitorizate, -4,89%, iar cele OMV Petrom (SNP) s-au depreciat la randul lor cu 3,08%. Alte actiuni care au intrat in topul celor mai mari 5 scaderi saptamanale sunt cele ale SIF Moldova (SIF2), -2,48% si SIF Banat Crisana (SIF1), -2,26%. Printre titlurile cu cresteri mari s-au numarat cele ale Transgaz (TGN), +5,18%, Medlife (M), +3,30%, Nuclearelectrica (SNN), +2,37% si Erste Bank (EBS), +2,18%.

Piata a revenit pe plus, insa majoritatea indicilor au inregistrat cresteri modeste. Indicele de referinta BET a avut cea mai mare crestere a saptamanii, +1,25%, fiind ajutat in principal de actiunile Bancii Transilvania (TLV), +5,13%, Romgaz (SNG), +2,83% si BRD Groupe Societe Generale (BRD), +2,34%. Topul cresterilor saptamanale a fost condus de titlurile SIF Banat Crisana (SIF1), +5,16%. La capitolul scaderi au iesit in evidenta Alro Slatina (ALR), -10,66%, dupa ce pretul maxim din oferta publica de vanzare a fost modificat in jos de la 6,18 lei la 4 lei pe actiune, Electrica (EL), -2,67% (cu un nou minim istoric atins vineri), SIF Transilvania (SIF3), -2,55% si Transelectrica (TEL), -1,86%.

Toti indicii s-au depreciat in saptamana recent incheiata, cea mai mare scadere fiind cea a BET-NG, -5,81%. Motivul principal a fost data ex-dividend de la Romgaz (SNG), actiunile producatorului de gaze naturale terminand saptamana la -14,86%. Alte scaderi mari au fost inregistrate de actiunile Transgaz (TGN), -4,88%, Electrica (EL), -4,98% si Nuclearelectrica (SNN), -5,33%. Printre putinele actiuni cu cresteri de pret s-au numarat cele ale OMV Petrom (SNP), +2,03%.