Rapoarte de analiza

Primul trimestru al anului a fost unul bun, dar din nou in scadere comparativ cu trimestrul anterior. In termeni relativi, piata locala a fost in zona de mijloc in Europa in T1, ramanand printre cele mai performante pe ultimele 12 luni la nivel mondial.

Principalii emitenti de crestere de la Bursa de Valori Bucuresti raman cei antreprenoriali listati in ultimii 10 ani, unii dintre ei avand strategii asumate de crestere accelerata, in timp ce altii au beneficiat de un context favorabil.

Si in acest an estimarile ajustate sunt in general mai mici decat cele initiale, motivul cel mai important fiind cresterea cotatiilor actiunilor in ultimele trei luni. Randamentele potentiale sunt de asemenea mai mici decat in urma cu un an, chiar daca cel mai mare dintre ele depaseste acum 20%.

Rezultatele emitentilor din acest material au fost distribuite echilibrat, numarul emitentilor cu rezultate pe care le-am considerat mai degraba bune este mai mare decat cel al emitentilor aflati in situatia opusa. Si in acest material am inclus emitenti de pe piata AeRO, avand in vedere suprapunerea raportarilor cu cele de pe piata principala.

Pe intregul an 2023 piata de capital locala a avut a 5-a crestere ca marime din Europa, fara a lua in considerare dividendele. Rezultatele financiare nu au mai influentat evolutiile bursiere la fel de mult ca in perioadele anterioare, printre emitentii cu cele mai mari randamente existand mai multi care au fost ajutati mai mult de stiri sau asteptari de viitor decat de profiturile raportate pe parcursul trimestrului.

Emitentii din acest material au fost distribuiti mult mai uniform decat cei din materialul de saptamana trecuta, cei cu rezultate bune si cei cu rezultate slabe fiind in proportii relativ apropiate.

In materialul curent numarul emitentilor cu rezultate bune este mai mare decat al celor cu rezultate slabe, insa in majoritatea cazurilor motivele acestor evolutii tin de contextul in care se afla sectorul de activitate, si mai putin de performantele economice ale fiecarui emitent in parte.

Am depasit prima luna de la listarea Hidroelectrica. Evolutia ascendenta de pe piata secundara a consolidat imaginea pozitiva cu care a fost creditata Hidrolectrica pe piata bursiera. Cum va evolua compania pe piata secundara in urmatoarele luni si in urmatorii ani, devine acum intrebarea de actualitate pentru investitori.

Evolutiile bune si cele slabe au fost impartite in mod destul de echilibrat, fiind in continuare influentate intr-o masura mai mare de elementele conjuncturale decat de cele care tin de activitatea fiecarei companii in parte.

Ponderea emitentilor cu rezultate bune a fost mult mai mare decat in materialul de saptamana trecuta, chiar daca multi dintre ei au beneficiat de evolutii pozitive conjuncturale.