Rapoarte de analiza

Emitentii inclusi in partea a doua a acestui material au avut in general evolutii mai bune decat cei din prima parte, insa au existat si de data aceasta situatii in care efectul de baza fata de perioada de inceput a pandemiei nu a fost suficient pentru a asigura un rezultat mai bun.

Desi pandemia a avut un varf in primul trimestru al acestui an, cu spitalele aproape de colaps, economia a mers mai bine decat ar fi fost de asteptat, in mare parte pentru ca au lipsit masurile de lockdown pe care le-au luat majoritatea tarilor din Occident. Rezultatele financiare ale emitentilor au avut si ele de castigat din atitudinea relaxata a Guvernului. Chiar si acolo unde profitul a scazut, rezultatele nu au fost atat de proaste pe cat ar fi fost daca economia functiona la capacitate mai mica.

Indicele BET-BK a avut una dintre cele mai bune evolutii din Europa in primele trei luni ale anului, atat in moneda nationala, cat si in USD.

A doua transa de emitenti analizati dupa publicarea rezultatelor financiare preliminare a avut mai multe rezultate pozitive decat negative in ultimul trimestru al lui 2020. Este o confirmare in plus a faptului ca impactul pandemiei a fost mai mic decat cel pe care l-am fi asteptat in octombrie sau noiembrie, atunci cand numarul infectarilor era mare si pe trend crescator.

Finalul anului 2020 a adus evolutii pozitive pentru majoritatea actiunilor incluse in indicele BET-BK si, bineinteles, pentru indice in ansamblul sau.

Vremurile grele pe care le traim si-au pus amprenta si asupra emitentilor listati la BVB, mai ales ca majoritatea emitentilor mari activeaza in domenii afectate puternic de criza COVID. Chiar si asa, au existat si cateva exceptii in peisajul cenusiu al momentului.

Luna Septembrie 2020 va ramane, in cronologia pietei bursiere locale, ca momentul recunoasterii saltului calitativ generat de evolutiile din ultimii ani, o data cu upgradarea acesteia la statutul de piata emergenta. In acest context primele trei trimestre ale anului curent au fost marcate de asteptarea acestei upgradari si, evident, de episodul sanitar in plina desfasurare reprezentat de epidemia de COVID-19. Pozitivul intrarii intr-o zona investitionala selecta a fost pus in contrapondere cu negativul creat de criza economica generata de factori sanitari. Ce a rezultat pana in acest moment?

Situatiile financiare semestriale, publicate in ultima perioada de catre emitentii ce intra in componenta indicelui BET, au fost asteptate cu un interes deosebit, intrucat ele reflecta intr-o maniera semnificativa influenta epidemiei de COVID-19 asupra activitatii acestor companii. Previziunile unor cifre in scadere, atat la nivelul vanzarilor cat mai ales al profitabilitatii, au fost confirmate. Insa nu de o maniera mai puternica decat asteptarile pietei, astfel incat ulterior momentul anunturilor financiare marea majoritate a emitentilor, au cunoscut cresteri.