Rapoarte de analiza

Scaderile de pret din primele saptamani ale anului, impreuna cu rezultatele foarte bune publicate de o parte a emitentilor, au crescut randamentele maxime pe care ne asteptam sa le aduca dividendele emitentilor listati.

Anul 2016 este singurul in care actionarii emitentilor listati la BVB vor avea un dublu avantaj din punct de vedere fiscal, atunci cand vine vorba de incasarea de dividende.

Rezultatele bune obtinute in acest an de multi dintre emitentii de la BVB, combinate cu evolutia slaba a pretului actiunilor in acest an, ar putea aduce randamente

Dividende

In acest material ne-am propus sa estimam ce dividende ar putea distribui companiile listate la Bursa de Valori Bucuresti pentru exercitiul financiar din 2014, in functie de rezultatele financiare estimate pentru anul curent si politica de dividend a emitentilor din ultimii ani.

Transgaz (TGN) a raportat un profit de 294 mil. lei in S1 2014, de peste doua ori mai mare decat castigul din S1 2013, care a fost afectat de provizionul constituit pentru proiectul Nabucco, la afaceri cu 14% mai mari, de 873 mil. lei,

Am revizuit in crestere cu 17,2% pretul tinta pentru actiunile Transgaz (TGN), pana la nivelul de 272 lei/act, conform evaluarii prin metoda Discounted Cash Flows (DCF). Potentialul de crestere pana la pretul tinta este de 31% fata de nivelul din data de 02.07.2014 (207,9 RON/actiune), confirmand recomandarea de BUY.

Dividende

Anul 2013 poate fi considerat cel mai bun din istoria Bursei din punct de vedere al raportului dintre nivelul randamentelor oferite de dividende si dobanzile bancare. Dobanzile la depozite s-au situat pe un trend descendent in ultimele 12 luni, ca urmare a politicii de relaxare monetara derulata de BNR, in prezent acestea situandu-se la nivelul de 3%.

Emitem recomandarea de cumparare pentru actiunile Transgaz (TGN), cu un pret tinta de 232 RON (12 luni), determinat prin metodologia Discounted Cash Flow (DCF). Potentialul de crestere pana la pretul tinta este de 26%.