Rapoarte de analiza

Incepand cu 31 iulie cele mai importante companii listate la BVB, ce au calitatea de constituenti ai indicelui BET, vor incepe sa publice rezultatele financiare semestriale. Cele mai harnice vor fi, traditional, Teraplast si OMV Petrom, sezonul de anunturi financiare incheindu-se, pentru companiile din BET, pe data de 30 august, atunci cand vor raporta Sphera, Fondul Proprietatea, TTS si Med Life.

Pozitia societatii in domeniul energetic este foarte bine consolidata, activand in fiecare segment al acestui domeniu: de la extragerea si rafinarea titeiului si al gazelor, la generarea si comercializarea de energie electrica.

Jumatatea lunii iulie (a 29-a saptamana din calendar) a adus evolutii divergente intre piata interna si pietele externe. Bursa romaneasca, in lipsa unor informatii noi, de impact, si-a continuat cresterea in zona pietei principale stabilind noi maxime istorice, exemplu neurmat de piata AeRO care a inregistrat un declin saptamanal. Pietele externe au scazut, in frunte cu piata americana care a inregistrat cea mai slaba perioada din ultimele trei luni. Dupa cresteri semnificative pe marile pietei bursiere dezvoltate, au fost marcate profituri, in special in zona gigantilor din tehnologie.

Cresterea bursei din ultimii ani a fost insotita de consolidarea unor investitori institutionali de calibru pe piata locala: Fondurile de pensii obligatorii – pilon 2 (FPO). In acest moment FPO reprezinta principalul pol investitional pe piata bursiera romaneasca. Din aceasta perspectiva am vrut sa analizam in ce investesc, ce structura de portofoliu prefera si ce limitari le afecteaza politica de investitii.

Usor, usor am depasit jumatatea anului si pietele bursiere isi continua ascensiunea. Lichiditatea se restrange, confirmand caracterul mai ilichid al bursei in sezonului estival, perioada in care investitorii sunt mai rezervati. Desi explicatiile cel mai des intalnite indica sezonul vacantelor ca principala cauza, in fapt intrarea in perioada ex-dividend combinata cu lipsa stirilor financiare in luna Iulie este principala cauza a acestei evolutii pe piata romaneasca.

Bursa de Valori este locul unde gasim cele mai multe exemple de companii care au crescut fulminant, castigand cote de piata majoritare in sectoarele economice in care actioneaza si inregistrand venituri explozive. Fie ca ne uitam la sectoarele de tehnologie, de servicii sau in multe alte zone economice, descoperim numeroase exemple de companii care au gasit pe Bursa capital pentru o dezvoltare accelerata. De la colosii globali de genul Microsoft, Amazon, Tesla pana la companiile locale Banca Transilvania sau Med Life, investitia in actiunile companiilor de crestere au fost si sunt povestile cele mai sonore ale pietei bursiere si cele care atrag cel mai mult noii investitori

A 27-a saptamana din an a confirmat ca, cel putin in acest moment, nu avem inca motive sa ne indoim ca trendul de crestere al pietei locale se opreste. Sectorul de utilitati a preluat stacheta cresterilor, in timp ce spre finalul saptamanii actiunile Fondul Proprietatea se pare ca au gasit suportul necesar pentru a incerca stabilizarea scaderilor din ultima perioada. Sentimentul de piata ramane pozitiv si exprima un apetit de risc ce se mentine ridicat pe piata locala.

Al doilea trimestru al anului a adus o continuare a trendului pozitiv pentru piata de capital locala. Pe ultimele 12 luni, BVB este in topul performantelor bursiere nu doar in Europa, ci chiar in intreaga lume, beneficiind si de un efect de baza fata de T2 2023.

Materialul prezinta o comparatie intre emitentii listati la Bursa de Valori Bucuresti pornind de la mai multi multipli de piata si folosind si un indicator lansat de autorul teoriei „value investing”, Benjamin Graham, adaptat insa la vremurile noastre. Rezultatele financiare folosite in calcule sunt cele la trei luni. Indicatorii folositi sunt preluati de la furnizorul de date, nefiind realizate ajustari, asa ca multiplii de piata pot sa difere fata de alte materiale, in cazul unora dintre emitenti

Ne apropiem de finalul primului semestru, iar piata continua sa construiasca un trend de crestere sustinut. A 25-a saptamana bursiera a adus noi aprecieri semnificative, ceea ce, inevitabil, s-a soldat cu noi maxime istorice. Daca marile piete bursiere au inregistrat evolutii oscilante, piata locala, alimentata de noi distributii de dividende a avut o crestere mult mai bine conturata. Suntem departe de o vara linistita, piata isi pastreaza vigoarea din ultimele 11 luni, in care a crescut cu 55%. In termeni reali vorbim despre o apreciere de 50% - una cu adevarat de exceptie!