Rapoarte de analiza

In ultimele patru luni ale anului trecut valoarea detinerilor de actiuni romanesti ale fondurilor de pensii private obligatorii, SIF-urilor si FP a scazut cu 2,8%, scadere care a venit in principal de la evolutia nefavorabila a cotatiilor actiunilor din portofoliu.

Dupa o lunga perioada de stagnare si de lichiditate minimala, piata bursiera romaneasca a dat primele semnale, in acest an, ca nu a uitat complet perioadele dinamice in care a evoluat in ultimii ani.

Piata bursiera romaneasca este recunoscuta ca o piata unde dividendele platite de emitenti sunt generoase. In clasamentele internationale bursa romaneasca ocupa, de mai multi ani, pozitii fruntase in clasamentele de specialitate intocmite pe baza randamentelor dividendelor platite de cele mai importante companii listate (considerate a fi emitentii ce compun principalul indice bursier – BET)

Tendinta generala a multiplilor de piata ai emitentilor de la Bursa de Valori Bucuresti a fost una de scadere, pe fondul evolutiei bursiere descendente, insa ritmul a fost temperat de rezultatele mai slabe publicate de o parte a emitentilor.

Am intrat in noul an cu sentimente amestecate. Lipsa de claritate pe termen scurt produce incertitudine, insa exista sentimentul ce cele mai proaste scenarii politice dar si economice, au fost depasite.

Ultimul trimestru al anului, marcat de scandalul alegerilor prezidentiale, a fost unul slab pentru piata de capital locala, indicele BET-BK avand una dintre cele mai slabe performante dintre indicii pe care ii consideram comparabili.

Sentimentul de piata s-a inversat brusc pe bursa locala, devenind puternic pozitiv si aducand din nou interes pentru actiunile locale. Am asistat la cresteri si la anularea scaderilor induse de amanatul scrutin prezidential si de alegerile parlamentare.

Piata romaneasca a traversat o toamna cu corectii. Pentru a masura aceste evolutii am ales indicele BET-TR din doua motive: este format din cele mai importante 20 de companii listate pe piata locala si tine cont si de dividendele distribuite, care in cazul bursei locale sunt semnificative, reprezentand peste 6% in medie la nivel anual.

Piata bursiera a devenit total dependenta de sfera evolutiilor politice. Posibila schimbare a paradigmei clasei politice ar influenta masiv procesele economice.Orice configuratie politica care ar pune sub semnul intrebarii apartenenta deplina a Romaniei la valorile politice europene, ar provoca un recul semnificativ pentru economia nationala.

Randamentele estimate ale dividendelor emitentilor de pe piata principala a BVB sunt in general mai mici decat cele de anul trecut, diferenta nefiind, totusi, una mare.