Rapoarte de analiza

Sezonul raportarilor financiare pentru jumatatea anului 2018 s-a incheiat. Acestea au venit in mare masura in asteptarile pietei, daca ne uitam la volatilitatea saptamanala a indicilor bursieri. Profitul companiilor din BET-BK, fara Erste Bank, SIF-uri si FP, a ajuns la 4,85 miliarde lei, cu 7,77% mai mult decat in prima jumatate a anului 2017. La nivelul veniturilor, cresterea este de 6,59% comparativ cu perioada similara a anului trecut, acestea ajungand la 27,47 miliarde lei.

Anul 2017 a fost unul foarte bun pentru actiunile romanesti, chiar daca indicele de referinta BET nu reflecta foarte bine acest lucru. In afara de cresterile spectaculoase ale catorva actiuni din esalonul doi, nici actiunile Blue Chip nu s-au lasat mai prejos, aducand investitorilor randamente de pana la 86,4%. Randamentele mari au fost determinate in cea mai mare parte de rezultatele financiare mai bune ale emitentilor si de dividendele mari distribuite de o parte a acestora.

Fondurile de pensii din Pilonul II au fost de curand in centrul unui scandal care a prabusit cotatiile bursiere, dupa ce a aparut posibilitatea de a fi desfiintate. Ce inseamna de fapt fondurile de pensii pentru bursa romaneasca si cat ar avea aceasta de suferit daca proiectul national demarat in urma cu aproape un deceniu ar fi intrerupt?

Raportarile financiare preliminare pe 2016 ale emitentilor medii de la BVB au fost mixte, cu cativa emitenti care nu au mai reusit sa se ridice la inaltimea trimestrelor anterioare, dar si cu altii care au surprins in mod placut. Printre surprizele placute apar emitenti precum Impact, Compa, Electroarges, Oil Terminal, Turbomecanica sau Zentiva, in timp ce in categoria cealalta intra Aerostar, Teraplast sau Medlife.

Au trecut aproape 10 ani de la maximele istorice atinse de indicii BET si BET-FI, la data de 24 iulie 2007. La finalul zilei de 25 ianuarie 2017, indicele BET era cu 31,7% mai jos decat la maximul istoric de 10.813,6 puncte, iar BET-FI cu 67,4% mai jos decat maximul de 95.111 puncte, ambele atinse in aceeasi zi din 2007. Trebuie precizat ca niciunul nu include dividende. Desi cei doi indici nu au reusit sa mai atinga nivelul din urma cu 10 ani, exista mai multi emitenti care au adus in aceasta perioada profituri importante investitorilor.

Majoritatea emitentilor de dimensiuni medii de la BVB au avut un trimestru bun, cu cresteri de profit net comparativ cu anul trecut. Chiar daca ritmul de crestere a fost in unele cazuri mai slab decat in primul semestru al anului, putem vorbi in continuare de rezultate bune si de niste oportunitati bune de investitie.