Rapoarte de analiza

La fel ca si in cazul emitentilor din materialul de saptamana trecuta, si pentru cei din materialul curent a contat foarte mult felul in care fiecare se raporteaza la inflatie, la pretul energiei si la razboiul din Ucraina. In ciuda acestor elemente cu impact negativ, numarul emitentilor cu rezultate bune l-a depasit pe cel al emitentilor cu rezultate slabe, un semn ca economia este inca intr-o zona pozitiva.

In ciuda inflatiei si a crizei energetice, majoritatea emitentilor analizati mai jos au avut rezultate cel putin in linie cu asteptarile in T4, in unele cazuri pentru ca nu sunt afectati de aceste lucruri, in altele pentru ca au reusit sa se adapteze. Atacul Rusiei asupra Ucrainei face ca pentru mai multi emitenti rezultatele financiare sa ajunga in planul secund, iar preturile sa fie influentate puternic de acest eveniment, chiar si in cazul emitentilor pentru care impactul razboiului este unul marginal.

Dupa ce am epuizat saptamana trecuta emitentii din sectorul energetic si cel de utilitati, influenta crizei energetice asupra rezultatelor nu a mai fost punctul principal de interes pentru cei din materialul curent. Chiar si asa, sunt si in acest material destui emitenti afectati fie de cresterea pretului materiilor prime, fie de cea a salariilor, fie de amandoua.

Emitentii din a doua parte a raportului au avut per total rezultate ceva mai slabe decat cei din prima parte. Chiar daca unii dintre ei au reusit performante bune, lipsesc rezultatele spectaculoase pe care le-am vazut in raportul de saptamana trecuta. De asemenea, in cazul unora dintre emitentii cu rezultate slabe putem vorbi despre dezamagiri in toata regula.

Indicele BET-BK a avut una dintre cele mai bune evolutii din Europa in primele trei luni ale anului, atat in moneda nationala, cat si in USD.

A doua transa de emitenti analizati dupa publicarea rezultatelor financiare preliminare a avut mai multe rezultate pozitive decat negative in ultimul trimestru al lui 2020. Este o confirmare in plus a faptului ca impactul pandemiei a fost mai mic decat cel pe care l-am fi asteptat in octombrie sau noiembrie, atunci cand numarul infectarilor era mare si pe trend crescator.

Finalul anului 2020 a adus evolutii pozitive pentru majoritatea actiunilor incluse in indicele BET-BK si, bineinteles, pentru indice in ansamblul sau.

Nici companiile medii de la BVB nu au fost ocolite de efectele negative ale crizei COVID, chiar daca trei dintre ele activeaza in cele mai la moda domenii ale momentului, IT si medical. O parte dintre companiile analizate au reusit insa sa se muleze pe situatia nou-aparuta si sa-si imbunatateasca rezultatele financiare.

Luna Septembrie 2020 va ramane, in cronologia pietei bursiere locale, ca momentul recunoasterii saltului calitativ generat de evolutiile din ultimii ani, o data cu upgradarea acesteia la statutul de piata emergenta. In acest context primele trei trimestre ale anului curent au fost marcate de asteptarea acestei upgradari si, evident, de episodul sanitar in plina desfasurare reprezentat de epidemia de COVID-19. Pozitivul intrarii intr-o zona investitionala selecta a fost pus in contrapondere cu negativul creat de criza economica generata de factori sanitari. Ce a rezultat pana in acest moment?