Rapoarte de analiza

Am parcurs o saptamana usor descendenta, ce a conturat un posibil inceput al unui trend de stabilizare a raliului bursier inregistrat dupa alegerea noului presedinte al Romaniei. Suntem la jumatatea anului, iar indicele BET-TR inregistreaza o crestere de peste 15%. Este o performanta buna a pietei locale, mult peste rata inflatiei si cu siguranta semnificativ mai atractiva decat cele care ar fi putut fi obtinute pe piata imobiliara sau monetara.

Am parcurs o saptamana scurta, in care raliul post-electoral a luat o pauza, in asteptarea informatiilor privind noua echipa guvernamentala si a programului sau de guvernare. Cu o crestere de aproximativ 15% la nivelul indicilor de randament total (care includ si distributiile de dividende), piata romaneasca inregistreaza o performanta remarcabila in acest an marcat de numeroase provocari economice.

Dupa luni de asteptare, investitorii si-au recapatat dorinta de a risca pe piata locala. Piata a continuat sa fie dominata de ordinele de cumparare, care s-au generalizat pe toate palierele pietei. Cresterile cotatiilor au fost inevitabile, determinand un nou maxim istoric pentru indicele BET, in timp ce indicele de randament total, BET-TR, a marcat maxime istorice consecutive. Optimismul actual este o stare de moment sau marcheaza un nou trend de crestere pe piata bursiera romaneasca? Aceasta este intrebarea nesperata a verii lui 2025

Emitentii din materialul curent au avut in proportie covarsitoare rezultate mai slabe decat in perioada similara a anului trecut, doua treimi dintre ei incadrandu-se in aceasta categorie.Dintre emitentii cu rezultate bune iese in evidenta Electrica (EL), cu o crestere a profitului de peste 50%, celalalt emitent din aceasta categorie fiind Simtel Team (SMTL), chiar daca in cazul sau cresterea mare a veniturilor s-a pierdut in cea mai mare parte pe drumul catre profitul net.

Dupa mai bine de un an, am finalizat un ciclu electoral lung si plin de incertitudine. Combinatia dintre polarizarea politica a societatii, evidentiata cu aceasta ocazie, si declinul echilibrelor macroeconomice, favorizat tocmai de perioada electorala, a produs un cocktail toxic, inclusiv pentru piata bursiera locala, care a ales sa stagneze, in asteptarea unui verdict politic care sa deblocheze cresterea economica. Am castigat posibilitatea unor scenarii economice si bursiere pozitive, insa suntem inca departe de a fi siguri ca acestea vor deveni realitate.

Am traversat o saptamana marcata de tensiunea alegerilor prezidentiale. Poate niciodata un vot nu a parut atat de important pentru evolutia economica a Romaniei, motiv pentru care piata bursiera a asteptat cu sufletul la gura rezultatul scrutinului electoral. Un prim pas pozitiv, cu valoare fundamentala, a fost facut. Totusi, urmeaza noi momente-cheie in lupta pentru stabilizarea economiei si, implicit, pentru crearea unui mediu bursier favorabil.

Primul tur al alegerilor prezidentiale a produs miscari ample pe pietele financiare din Romania. Succesul curentului populist in fata electoratului roman vine intr-un moment in care fragilitatea economiei nationale impune masuri urgente de salvgardare. Aceasta disonanta, intre realitatea politica si nevoile economice acute, a creat un val de nervozitate in pietele financiare, care s-a transmis in scaderea pietei bursiere si a valorii leului in raport cu principalele monede internationale. In plus, costurile de finantare ale statului, dar si ale actorilor din economie, au crescut brusc si semnificativ.

In urma cu exact un an, Romania intra in zona luptelor electorale, prin desfasurarea scrutinului pentru alegerile locale. In aceasta perioada, clasa politica traditionala a picat examen dupa examen pana la momentul actual, in care demisiile liderilor partidelor politice parlamentare se succed in urma rezultatelor primului tur al alegerilor prezidentiale reluate.

In cele doua saptamani scurte care au marcat sarbatoarea Pastelui, pietele bursiere si-au regasit combustibilul pentru crestere. Politica echipei prezidentiale americane a devenit din nou sensibila la evolutiile bursiere, iar acest lucru a favorizat formarea unui trend ascendent, prin care o parte din scaderile din ultimele doua luni au fost recuperate.

Pe pietele bursiere am traversat una dintre cele mai intense saptamani din ultimii ani. Scaderile s-au precipitat oarecum neasteptat, desi cauzele generale erau cunoscute de mult timp de catre investitori. Se pare ca instinctul pietelor a fost adormit de stilul original de comunicare al presedintelui Trump. Tarifele comerciale pareau mai mult niste amenintari care nu vor fi puse in practica si care doar vor naste motive de negocieri comerciale si stiri mass-media.